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(中央社記者鍾榮峰台北2017年2月2日電)凱美公開收購大毅45%股權。大毅審議委員會下午提出4大疑問,並指凱美事前未與大毅董事會達成合意收購,對股東是否參與應賣,態度保留。

大毅下午發布重大訊息表示,今天召開審議委員會,對於凱美公開收購大毅的公開收購人身分與財務狀況、收購條件公平性,及收購資金來源合理性,提出查證及審議情形。

首先在公開收購人身分與財務狀況,大毅指出凱美最高收購金額約新台幣19.57億元, 若凱美已取得銀行履約保證書,但凱美將來可否有足夠現金流量償還貸款?大毅指出,凱美去年前 3季營業現金流量為負值,高額舉債進行此次公開收購,財務槓桿運用是否過大?不無疑義。

其次在收購條件公平性,及收購資金來源合理性,大毅認為,凱美此次公開收購案所需資金來源, 約89%約17.34億元以銀行借款支應, 銀行貸款比例顯然偏高,加上凱美去年前 3季營業活動現金流量為負數,將來是否可利用營業活動現金流量支付貸款本息?或是需出售資產償還貸款?此等財務風險不可忽視。

大毅也指出疑問,凱美融資計畫無擔保和擔保部分授信額度,財務槓桿是否過高?此外凱美融資計畫授信額度的可執行性, 恐仍需視智寶106年股東會決議而定,有使凱美面臨不可控風險之虞。

再者在收購價格合理性,大毅提出疑問,凱美提出的「普通股股權價值合理性意見書」,未考量有關控制權溢價的調整數?未敘明不採行控制權溢價以調整合理價格區間的理由?大毅認為,評價基礎恐有欠公允。

大毅並指出,公司於民國96年間也曾面臨國巨為首集團公司的非合意併購案件,當時大毅每股股價曾超過200元, 且此次收購案公開說明書載明有凱美公司獨立董事、關係人分別以每股200元取得大毅股票, 大毅提問,股票歷史價格紀錄,為何未列入股票評價基礎考量?

大毅表示,此次公開收購案,凱美事前並未與大毅董事會達成合意收購,大毅並對「普通股股權價值合理性意見書」內指股價價值評價提出疑義,並提問大毅不動產久未進行重估,是否造成取得成本與評價時公允市價差距甚大?其股權評價結果是否允當?

最後在反托拉斯申報相關疑義,大毅引述公平交易法第10條及第11條相關規定提出疑問,國巨與智寶應屬公平交易法規範結合管制對象?智寶是凱美控制股東,可推知國巨對凱美同具有控制力?

凱美擬公開收購大毅45%普通股, 大毅認為,應將國巨、智寶、凱美以及大毅主要產品市占率、營業收入金額做綜合判斷。釐清是否需向公平會提出事業結合申報,符合法制。並依據公平交易法規範,或全球其他國家市場反托拉斯法管制,宜先釐清,確認本件公開收購案無違結合管制規範。

大毅表示,上述財務風險與適法性相高雄市桃源區正妹聊天關疑問尚未完全釐清前,相關風險恐無法避免,故對股東是否參與本件公開收購應賣,採保留態度。

大毅建議,公司股東參酌相關資訊,並應詳閱凱美公開收購說明書,自行決定是否參與應賣。1060202

(中央社記者許秩維台北2日電)大學招聯會試辦個人申請直接錄取免口試,家長質疑是「開後門條款」,台大憂心學校若只根據考生高中成績或書審資料來錄取,恐變獨厚明星高中或都會區。

大學招生委員會聯合會去年宣布,個人申請表現優異考生,各學系可自行決定直接錄取不用面(口)試,106學年先試辦1年,由各大學自行決定是否試辦及辦理方式,總招生名額以個人申請管道2成為上限。

全國十二年國教家長聯盟指出,申請入學的精神在於讓學生在考試以外的特質及能力有所發揮,口試是非常重要的一環,口試認真的科系,通常能利用口試了解學生的備審資料的真實性、學生的特殊才能是否如實、及學生對此科系是否新北市林口區美女交友有興趣等,這些都沒有透過真正的口試就無法了解。

家長聯盟表示,如果沒有口試,大學還是會以學測成績、在校成績等做為錄取標準,備審資料上的資歷也會重「量」不重「質」,變成走回頭路,把申請入學當考試分發辦,而直接錄取免口試根本就是「開後門」條款,給大學過多錄取特定學生的「空間」,也讓申請入學走向統一標準化。

台灣大學教務長郭鴻基也指出,台大個人申請一直堅持不將學測成績交給系所,只做來作為第一階段篩選,就是希望二階段甄試能採取獨立判斷、不要有先入為主的觀念,這樣才能招收到不一樣才能的學生,若系所拿到學測成績,就容易根據成績來評斷,而影響二階段甄試公平性。

對於個人申請免口試直接錄取的試辦方案,郭鴻基難以理解,「光看資料就能挑學生?又不是神仙」,他擔心最後只有兩種可能,一是學校把學測成績提供給學系,學系根據成績決定錄取誰,二是看考生高中成績或書審資料,但同樣的高中成績,大學多半會選好的學校,這樣就可能變成獨厚明星高中,比較會包裝審查資料的都會區學生也會比較有利。

郭鴻基指出,如果大學只想要學測成績很好的考生或是明星高中的考生,何必還要舉辦甄試,「還不如直接去高中挖人」,直接錄取免口試已經完全失去甄選入學的意義。1060102

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